ENAV S.P.A. ANNUAL

Market Risk

Rischio di liq uidità Il ris chio di liquidit à ra ppresen ta il rischio c he il Gruppo , pur e ssendo solvibil e, po ss a tr ova rsi nelle condizioni di no n pot er far fr onte t empestiv amente agli impegni associati alle pr oprie passivit à finanzi arie, prev isti o impr evis ti, pe r d ifficoltà nel re perire risorse finanziarie, o c he sia in grado di f arlo solo a condizioni ec onomiche sfa vor evoli a causa di f attori leg ati alla per cezione della pro pria risc hiosità da parte del mer cat o, o di situa zioni di crisi sis temica quali, a titol o esemplifica tivo e non esaus tivo , credit crunch e crisi del debito sovrano , ovvero risulti ina dempiente agli impegni ( covenant ) assun ti in alcuni contr atti di finanziamen to. La liquidit à del Gruppo, pur in assenza di una tesor eria centr alizz ata (cd. cash pooli ng ), viene ges tita e monitor ata dalla Capogruppo a livello sosta nzialmente accentr at o al fine di ottimizzar e la complessiva disponibilit à di risor se finanziarie, s volgendo un’ attività di direzione e di coordina ment o per le altr e società del Gruppo. Al 31 dicembre 2025 il Gruppo ha disponibilit à liquide per 451,9 milioni di euro e dispone di linee di cre dito a bre ve termine non utilizz ate per un ammon tar e total e di 203 milioni di euro. Si tr att a di: i) linee di credit o uncommitt ed , soggett e a r evoca, pe r 53 milioni di euro , che non pre vedono il rispetto di co venant né al tri impegni contr attuali, di cui 1 milione di euro nella f orma di scoper ti di cont o corr ent e, 37 milioni di eur o 39. Gestione dei rischi finanziari Il Gruppo ENA V , nello sv olgiment o della propria attivit à di business, è espos to a diver si rischi finanziari quali rischi di merc ato (rischio cambio e rischio tass o di inter esse), il rischio di credito ed il rischio di liquidit à. La g estione di tali rischi s i basa sulla presen za di specifici Comita ti interni, comp osti dal top managemen t del Gruppo , cui è affidato il ruolo di indirizz o stra tegic o e di supervisione della gestione dei rischi e su Policy c he definisc ono i ruoli e le responsabili tà per i processi di g estione, la struttur a dei limiti , il modello dell e relazi oni e gli strumenti di copertur a e mitig azione.