IMMSI S.P.A. ANNUAL

Market Risk

Gestione del rischio di cambio Il Gruppo Immsi – in particolare tramite le società facenti capo al gru ppo Piaggio e tramite la controllata I ntermarine S.p.A. – opera in un contesto internazionale in cui le transazioni sono condotte anche in valute diverse dall’euro e ciò lo espone al rischio derivante dalle flut tuazioni nei tassi di cambio: contratti di copertura dei rischi di cambio sono s tipulati esclusivamente da società appartenenti ai predetti gruppi. In particolare, il gruppo Piaggi o ha in essere una policy sulla gestione del rischio di cambio con l’obiettivo di neutralizzare i possibili effetti negativi delle variazioni dei tassi di cambio sul cash- fl ow aziendale. Tale policy prende in analisi: Il Gruppo considera la propria esposizione al rischio di credito essere la seguente: In migliaia di euro 31 Dicembre 2025 31 Dicembre 2024 Disponibil ità bancarie e Titoli 156.196 158.743 Attività f inanziarie 16 16 Crediti tri butari 28.194 30.810 Crediti commerci ali e altri crediti 160.442 157.095 Totale 344.848 346.664 In part icolar e, il gruppo Piaggio monitora e gestisce il credito a livello centrale pe r mezzo di policy e linee guida for malizzate. Il portafoglio dei c rediti commerciali non presenta concentrazioni di rischio di credito in relazione alla buona dispersione verso la re te dei propri concessionari o distributori. I n aggiunta la maggior par te dei crediti commerciali ha un profilo temporal e di breve termine. Per ottimizzare la gestione, P iaggio & C. S .p.A. ha in esse re con alcune pri marie società di fact or ing progra mmi revolving di cessione pro - soluto dei crediti co mmerciali sia in Europa che negli Stati Uniti d’America.