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Juan Pablo

Good morning everyone and thank Juan Pablo Córdoba: Buenos días a todos y you very much for joining the earnings muchas gracias por unirse a la conferencia conference call for end 2023. We are definitely telefónica sobre los resultados del ejercicio very happy to be here and to be able to share 2023. Nos complace mucho estar aquí y poder with you the main results of the company. compartir con ustedes los principales resultados de la compañía.

We are going to go a little bit in detail in the financial statements because, as you Vamos a profundizar un poco en los estados understand, given the merger, the integration financieros porque, como comprenderán, como of the three exchange groups, there is a resultado de la fusión, la integración de los tres significant change in the financial statements grupos cambiarios, se produjo un cambio themselves, particularly the balance sheets. So, significativo en los estados financieros, en we would like to go over those main items so especial en los balances. Por eso, nos gustaría that we can better guide you to understand the revisar las principales partidas y así ayudarles a financial statements. So, we'll spend the time entender mejor los estados financieros. Nos basically going over the P&L and the balance dedicaremos básicamente a revisar el estado sheet. Of course, the main items, all of the de resultados y el balance. Por supuesto, las details are available on the webpage. And, of principales partidas y todos los detalles course, the team is also available for Q&As correspondientes están disponibles en la after the call, if need be. I would guess that for página web. Además, el equipo está disponible many of you, just going over what the new para responder a preguntas después de la shape of the balance sheet looks like will be conferencia, si es necesario. Supongo que para challenging, as it was to us. muchos de ustedes resultará un desafío, como lo fue para nosotros, entender la nueva forma

As we discussed last time with the del balance. consolidation process, the external auditor took a little bit longer than we had anticipated. But Como comentamos la última vez en relación thankfully, on the 10th of April, we were able to con el proceso de consolidación, el auditor release our clean financial statements, with a externo se demoró un poco más de lo que clean comment from our external auditor, so habíamos previsto. Pero, afortunadamente, el we are very satisfied and very comfortable with 10 de abril pudimos publicar nuestros estados the status of our financial state. So we'll go over financieros limpios, con una opinión sin the consolidated financial statements. We will salvedades de nuestro auditor externo, por lo also go over the pro forma P&L, which is, I que estamos muy satisfechos y cómodos con think, from a business perspective, the more nuestra situación financiera. Ahora revisaremos revealing part of the conversation and just a los estados financieros consolidados. También few comments regarding the general revisaremos el estado de resultados pro forma, shareholders meeting, which will take place on que es, creo, desde el punto de vista comercial, the 30th of April. la parte más reveladora de la conversación, y

So to begin, I will introduce Patricio Rojas, algunos comentarios sobre la junta general de who's our CFO, who will go over the financial accionistas, que se realizará el 30 de abril. statements and of course will have a space for a

Q&A. I guess in the next conference call, we can Para comenzar, les presentaré a Patricio Rojas, probably go deeper into the business lines. But nuestro Gerente de Finanzas, quien revisará los today, we just want to go through the overview estados financieros y, por supuesto, estará of the financial results. So, Patricio. disponible para responder preguntas. Supongo que en la próxima conferencia telefónica

Patricio

Thank you, Juan Pablo, and good podremos profundizar en las líneas de negocio. afternoon everyone. We will start by reviewing Pero hoy, sólo queremos revisar el panorama the main contents of the presentation, talking general de los resultados financieros. Adelante, about the consolidated financial statements. Patricio.

The integration of the stock exchange entities of Colombia, Lima, and Santiago was legally Patricio Rojas: Gracias Juan Pablo, y buenas completed on November 14, 2023, but for tardes a todos. Empezaremos con revisar los accounting and financial purposes as of principales contenidos de la presentación,

October 31, 2023. For this reason, the refiriéndonos a los estados financieros information in the consolidated income consolidados. La integración de las entidades statement of nuam exclusively covers the bursátiles de Colombia, Lima y Santiago se operations of the months of November and concretó legalmente el 14 de noviembre de

December 2023. Proforma figures, for 2023, pero para efectos contables y financieros, reference purposes, proforma information will esto ocurrió al 31 de octubre de 2023. Por este be presented to facilitate analysis in a year-to- motivo, la información del estado de resultados year comparison. Just to be clear, by proforma, consolidado de nuam incluye exclusivamente we mean that the numbers are calculated by las operaciones de noviembre y diciembre de directly adding the three countries, as there are 2023. Cifras proforma, a modo de referencia, no intercompany services. At the end of the información proforma será presentado para presentation, we will briefly comment on the facilitar el análisis en una comparación año a main topics that will be submitted for review año. Solo para dejarlo claro, por proforma nos and approval at the ordinary shareholders referimos a que las cifras se calculan sumando meeting to be held on April 30, 2024. Next directamente los tres países, ya que no existen page, please. servicios intercompañía. Al final de la presentación, comentaremos brevemente los

As was already mentioned at the beginning the principales temas que se presentarán para figures presented in this table exclusively revisión y aprobación en la junta ordinaria de contemplate the operations of the last two accionistas que se realizará el 30 de abril de months of 2023, so to have a better vision of 2024. Página siguiente, por favor. the company's results later we will review the Como ya se mencionó al principio, las cifras proforma income statement for the full year. It presentadas en esta tabla incluyen should be noted that nuam's consolidated exclusivamente las operaciones de los dos financial statements, published last week, últimos meses de 2023, por lo que para tener correspond to the first one's generated by the una mejor visión de los resultados de la company, which were audited by Deloitte, with compañía más adelante revisaremos el estado a clean opinion. Next page, please. de resultados proforma para el ejercicio

Total assets as of December 31, 2023, completo. Cabe señalar que los estados converted to US dollars are equivalent to 651 financieros consolidados de nuam, publicados million, of which 14% are current and the la semana pasada, corresponden a los primeros remaining 86% are non-current assets. In the preparados por la compañía y fueron auditados case of current assets, the main items por Deloitte quienes emitieron una opinión sin correspond to cash and cash equivalent, at salvedades. Página siguiente, por favor.

47%, and other current financial assets, 23%, Los activos totales a 31 de diciembre de 2023, which includes the financial investment convertidos a dólares estadounidenses, portfolios of the group. Regarding non-current equivalen a US$651 millones, de los cuales un assets, the main items correspond to intangible 14% corresponden a activos corrientes y el 86% assets, 41%, and goodwill, 33%. On the other restante a activos no corrientes. En el caso de hand, liabilities totals 105.3 million dollars, of los activos corrientes, las principales partidas which 33.5% are current, and the remaining corresponden a efectivo y equivalentes al

66.5% are non-current liabilities. Next page, efectivo (47%), y otros activos financieros please. corrientes (23%), que incluye las carteras de inversiones financieras del grupo. En cuanto a

This is a summary of the most important lines los activos no corrientes, las principales of the proforma income statement for 2023 in partidas corresponden a los activos intangibles millions of US dollars. The proforma figures, (41%), y la plusvalía (33%). Por otro lado, los which correspond to the sum of the pasivos ascienden a US$105,3 millones, de los performance of nuam subsidiaries, present a cuales el 33,5% son corrientes, y el 66,5%, no rate of increase in income that exceeds the rate corrientes. Página siguiente, por favor. of increase in expenses, contributing to a 26% Este es un resumen de las líneas más increase in the operations, which, when importantes del estado de resultados depreciation and amortization expenses are proforma de 2023 en millones de dólares deducted, generates an increasing EBITDA of estadounidenses. Las cifras proforma, que

27%. Adding the non-operating result and tax corresponden a la suma del desempeño de expenses, net profit increased by 22% las filiales de nuam, presentan una tasa de compared to the previous year. We had some aumento en los ingresos que excede la revenue growth, driven by post-trading tasa de aumento en los gastos, services, 26% increase compared to the contribuyendo así a un aumento del 26% previous year. Value-added services, 29% en las operaciones, lo que, una vez increase, and information services, 12% deducidos los gastos de depreciación y increase. In the case of post-trading services, amortización, resulta en un mayor EBITDA which includes trading and settlement, and de 27%. Si sumamos el resultado no

Central Securities depository businesses, the main increases come from Disval and CRCC in operacional y los gastos por impuestos, la

Colombia and, to a lesser extent, from CAVALI utilidad neta aumentó en un 22% en in Peru. The value-added services line had an comparación con el año anterior. increase that is mainly explained by income Experimentamos un crecimiento de un generated by the volume and issuance of 26% en comparación con el año anterior promissory notes in Colombia, by income en los ingresos, impulsado por los servicios generated by Fintree subsidiary in Chile, post-negociación. Aumento del 29% en los acquired in March 2023, and by higher servicios de valor agregado, y aumento del revenues from back and middle office services

12% en los servicios de información. En el in Chile. Finally, the information services caso de los servicios post-negociación, que business line had an increase of 12%, incluyen negociación y liquidación, y los highlighting higher income from the licensing negocios de depósito central de valores, fee for the MSCI All Cap Index, and higher los principales aumentos corresponden a billing from stock market information

Disval y CRCC en Colombia y, en menor distribution services. In general terms, revenues are well-diversified both medida, a CAVALI en Perú. La línea de geographically by country and by business line, servicios de valor agregado tuvo un as 85% of revenues are from non-trading aumento que se explica principalmente services. Expenses increased by 12% compared por los ingresos generados por el volumen to 2022, mainly due to the increase in expenses y emisión de pagarés en Colombia, por los for employee benefits, which correspond to ingresos generados por la filial Fintree en salaries, bonuses, vacations and training, Chile, adquirida en marzo de 2023, y por including higher expenses on dismissal mayores ingresos de servicios de back y compensations. Other expenses by nature middle office en Chile. Por último, la línea correspond to expenses for the implementation de negocios de servicios de información of computer and technological services and registró un aumento del 12%, destacando license updates, among others. During 2023, los mayores ingresos procedentes del pago expenses associated with the integration de licencias para el MSCI All Cap Index, y la process reached a total of almost 4 million mayor facturación de los servicios de dollars, highlighting expenses in legal and distribución de información bursátil. En financial advice. Additionally there were términos generales, los ingresos están bien expenses associated with dismissal diversificados tanto geográficamente por compensation for 1.5 million dollars.

This is our strategic integration projects país como por línea de negocios, ya que el roadmap and budget. It shows how much 85% de los ingresos provienen de servicios investments will be allocated to each project in no comerciales. Los gastos aumentaron en the next 4 years. Post-trading systems is a un 12% en comparación con 2022, debido project with the highest budget with 16.6 principalmente al aumento en los gastos million US dollars in the next following years, por beneficios a los empleados, que which consists in the implementation of corresponden a sueldos, bonificaciones,

Peruvian CCP’s risk system, CCP’s vacaciones y capacitación, incluyendo interoperability and Central Securities mayores gastos por indemnizaciones por depositories interconnection. In second place, despido. Otros gastos por naturaleza we have the equities and derivatives and fixed corresponden a gastos de implementación income trading engine projects, which will unify de servicios informáticos y tecnológicos y the market with harmonized trading rules and a actualización de licencias, entre otros. world-class single trading platform.

Durante 2023, los gastos asociados con el proceso de integración alcanzaron un total

Our ordinary shareholders’ meeting will be de casi US$4 millones, entre los que celebrated on April 30, 2024. The topics that

will be discussed and voted upon are

the destacan los gastos en asesoría legal y annual report approval, the financial financiera. information approval, profit distribution and Además, hubo gastos relacionados con dividend distribution policy, compensation and indemnizaciones por despido por un valor de budget for the board of directors and the US$1,5 millones. external auditor designation.

Estos son la hoja de ruta y el presupuesto de

As additional general announcements, the nuestros proyectos estratégicos de integración. format for the shareholders meeting will be in Muestran las inversiones que se destinarán a person. It will be live streaming in both Spanish cada proyecto durante los próximos 4 años. Los and English. There are certain requirements to sistemas de post-negociación son el proyecto participate that are specific for each country, so con el presupuesto más alto alcanzando please we encourage you to look at them in US$16.6 millones en los próximos años, y advance. Finally you can find additional consiste en la implementación del sistema de documentation regarding the shareholders riesgo de CCP del Perú, la interoperabilidad de meeting and the related documents on nuam’s CCP y la interconexión de Depósitos Centrales website, specifically in the corporate menu and de Valores. En segundo lugar, tenemos los the general shareholder’s meeting section. We proyectos de motor de negociación de valores y are now open to questions, which we will take derivados y renta fija, que unificarán el in both English and Spanish. If you do have a mercado mediante normas de negociación question, please raise your hand and we will armonizadas y una única plataforma de unmute you accordingly. I will now repeat this negociación de categoría mundial. information in Spanish. Estamos abiertos a preguntas. Por lo cual, en el caso de querer Nuestra junta ordinaria de accionistas se participar, por favor levante su mano y el realizará el 30 de abril de 2024. Los temas que equipo desbloqueará su micrófono para que se tratarán y votarán son los siguientes: pueda conversar. aprobación de la memoria anual, aprobación de

Juan Pablo

Before the first question, I just la información financiera, política de wanted to highlight that, again, the official distribución de utilidades y reparto de income statements that have been published dividendos, remuneración y presupuesto del only entail the last two months of the year, so Directorio y designación del auditor externo. the comparability of the income statements is complex, due to not having a full year and we Como información general adicional, el didn't have the same company in the previous formato de la junta de accionistas será year, so the proforma income statements are presencial. Se transmitirá en directo vía available for you which have the full year streaming tanto en español como en results. On that note, I’d like to highlight that, inglés. Existen ciertos requisitos para despite the management team being entailed participar que son específicos para cada in the integration process, the business results país, por lo que les recomendamos and the continuity of the business continued consultarlos con anticipación. Por último, fairly well. And the full year results of the pueden encontrar documentación company are very good. The overall EBITDA margin of 39% is in the neighborhood of what adicional sobre la junta de accionistas y los we consider to be the floor of our EBITDA documentos relacionados en la página margin, which is around 40%, but that includes web de nuam, específicamente en el menú around 4 million dollars of one of the expenses corporativo y la sección de junta general explained by Patricio, which means that the de accionistas. Ahora estamos listos para

EBITDA margin would have been in excess of las preguntas, que responderemos tanto

41% for the year 2023. Of course this is before en inglés como en español. Si tienen the synergies that were captured at the end of alguna pregunta, levanten la mano y the year and then we continue to capture into activaremos su micrófono. Ahora voy a

2024. In balance, I think we have very good repetir esta información en español. business results, we have provided you with the proforma income statements and financials so

Juan Pablo

Antes de la primera pregunta, sólo that you can have full comparability and we are quería destacar una vez más que los estados de of course right now open for questions and the resultados oficiales que se han publicado sólo

IR team is also open for questions and to incluyen los dos últimos meses del año, por lo provide further information if need be for all of que la comparabilidad de los estados de you. We’ll take your questions. resultados es compleja, debido a que no tenemos un año completo y no teníamos la

Eduardo

Buenas tardes, mi nombre es misma compañía en el año anterior, por lo que

Eduardo, quisiera participar. están disponibles para ustedes los estados de resultados proforma que incluyen los

Bruno

Estás con el micrófono silenciado, resultados del año completo. En este sentido,

Eduardo. Un segundo Eduardo, ahora sí. me gustaría destacar que, a pesar de que el equipo gerencial está inmerso en el proceso de

Eduardo

Ahora sí, ¿me escuchan? integración, los resultados del negocio y su continuidad han continuado bastante bien. Y

Bruno

Ahora sí, adelante. los resultados del año completo de la compañía son muy buenos. El margen EBITDA global del

Eduardo

¿Cómo están? Buenas tardes, mucho 39% se aproxima a lo que consideramos el gusto. Muchas gracias por la presentación, muy mínimo de nuestro margen EBITDA, que se clara. ¿Podrían indicar la política de dividendo sitúa en torno al 40%, pero incluye US$4 que debiéramos esperar para este año y los millones de uno de los gastos que explicó próximos? Patricio, lo que significa que el margen de

EBITDA habría superado el 41% para el año

Juan Pablo

Claro que sí Eduardo, muchas 2023. Por supuesto, esto es antes de las gracias. It’s been announced that for this year sinergias que se capturaron a fines de año y we are proposing that the board has supported que seguiremos capturando en 2024. En the proposal to the shareholders meeting to resumen, creo que tenemos resultados muy distribute what would be the equivalent of 50% buenos, les hemos proporcionado los estados of net profits in the proforma income de resultados y financieros proforma para que statements. If you look at the 2 month official puedan hacer una comparación completa y, por

P&L, we will be distributing more than 100% of supuesto, ahora estamos listos para sus profits, because we only consolidate for two preguntas y el equipo de IR también está listo months. So what we are doing is a proposal para responder a sus preguntas y proporcionar that indicates that we will have, based on the más información si es necesario para todos proforma results, we will be proposing 50%, ustedes. Vamos con las preguntas. which means that we will be distributing 100% of the official profits, plus an amount in Eduardo: Buenas tardes, mi nombre es retained return earnings from previous Eduardo, quisiera participar. statements, previous periods that allows us to distribute 50%. And the proposal for 2024 is to Bruno: Estás con el micrófono silenciado, maintain the policy of 50% distribution. We do Eduardo. Un segundo Eduardo, ahora sí. anticipate that the dividend payout will increase over time and probably around in Eduardo: Ahora sí, ¿me escuchan?

2026 we will be back to 100% payout or thereabouts. Basically to fund the investment

Bruno

Ahora sí, adelante. portfolio that was presented by Patricio, where there is a big concentration of investment in

Eduardo

¿Cómo están? Buenas tardes, mucho

2024 and 2025, we will be distributing less than gusto. Muchas gracias por la presentación, muy

100%, but we should be close to 100% payouts clara. ¿Podrían indicar la política de dividendo in 2026. que debiéramos esperar para este año y los próximos? (How are you? Good afternoon, nice

Eduardo

Gracias. to meet you. Thank you very much for the presentation, very clear, could you please

Bruno

Cristián, we see your hand raised, but comment on the dividend policy that we should we see that your microphone needs to be expect for this year and the following ones?) unmuted on your side. If, perhaps, you can make it available, we’ll be able to hear you. In

Juan Pablo

Claro que sí Eduardo, muchas the meantime while we solve Christian’s gracias. Se ha anunciado que para este año microphone issue, if there's any other question, proponemos que el Directorio respalde la you may raise your hand as well. Lo que propuesta a la junta de accionistas de distribuir conversamos es que en caso de tener el equivalente al 50% de la utilidad neta preguntas adicionales, pueden levantar su registrada en los estados de resultados mano. En caso que su micrófono no funcione, proforma. Si revisamos el estado de resultados puede escribir su pregunta por el chat. oficial de 2 meses, distribuiremos más del 100%

Christian, in case you can hear us, but you can’t de las utilidades, porque sólo consolidamos talk, you can also write your question in the durante dos meses. Así que lo que estamos chat please. We are very much looking forward haciendo es proponer que, con base en los to it. We don’t see any other questions in the resultados proforma, distribuyamos el 50%, lo chat at the moment. We’ll give people some que significa que estaríamos distribuyendo el

time

perhaps they would like to write it. If 100% de las utilidades oficiales, más un monto there are any further questions, now would be en las ganancias acumuladas de estados a good time to ask them. So, we see another financieros de periodos anteriores, lo que nos hand raised from Simon, if he could unmute his permite distribuir el 50%. Y la propuesta para microphone as well. 2024 es mantener la política de distribución del

50%. Anticipamos que el pago de dividendos

Simon

First off, thank you guys so much for aumentará con el tiempo y probablemente en hosting this call. I just want to say 2026 volveremos a pagar el 100% o algo congratulations on the great results in the first cercano a eso. Básicamente para financiar la quarter, and everything you guys have gone cartera de inversiones que presentó Patricio, through and done in terms of this difficult donde hay una gran concentración de integration process that has never really been inversiones en 2024 y 2025, estaremos done before. distribuyendo menos del 100%, pero deberíamos estar cerca del 100% en 2026.

So, first off congratulations and I know it's been a lot of work. Very excited to see these results Eduardo: Gracias. come out, very excited to hear as well from you guys, in terms of what the plan is going forward Bruno: Cristián, vemos tu mano levantada, pero now that this has occurred and that there's debes activar tu micrófono tu mismo por favor. listings across all three markets. If you guys Si puedes hacerlo, podremos escucharte. could give us an idea of what the next steps in Mientras tanto, mientras resolvemos el tema terms of priorities are for increasing the del micrófono de Cristián, si hay alguna otra liquidity, encouraging activity of foreign pregunta, pueden levantar la mano. Lo que investors and let's say helping the value conversamos es que en caso de tener crystallize in the share price. I know this is preguntas adicionales, pueden levantar su probably more of a medium-term question as mano. En caso que su micrófono no funcione, opposed to the challenges that you're up puede escribir su pregunta por el chat. Cristián, against in the short term, but any guidance en caso de que puedas oírnos, pero no puedas from you guys will really help in terms of hablar, también puedes escribir tu pregunta en helping us understand the direction that you'll el chat, por favor, la estamos esperando. No be taking. vemos ninguna otra pregunta en el chat en este momento. Vamos a dar un poco más de

Juan Pablo

Thank you, Simon. Thank you for tiempo: tal vez quieran escribir sus preguntas. those words, warm words. Yes indeed, 2023 Si hay alguna otra pregunta, ahora sería un was a very busy year. A big challenge, but we’re buen momento para hacerla. Bien, vemos otra definitely very satisfied that the financial results mano levantada de Simon, si pudiera activar su are also very positive for our shareholders, micrófono también. indicating that there's a lot of value in the company moving forward. As you know, the Simon: En primer lugar, muchas gracias por bulk of the attention that we're placing right organizar esta llamada. Sólo quiero felicitaros now is, on the one hand, of course ensuring por los excelentes resultados del primer business continuity in the three countries trimestre y por todo lo que han pasado y han because we have a tremendous responsibility hecho en este difícil proceso de integración, to the existing business model in the three que realmente nunca se había hecho antes. countries, so a focus on business continuity is a prime concern and we give it a lot of Así que, primero que nada, felicitaciones y sé importance. And simultaneously, we are que ha sido mucho trabajo. Estoy muy contento working towards creating a single market for de ver estos resultados, muy emocionado the equity markets in particular for 2025. This también de que nos comenten cuál es el plan a year is a year of IT implementation, high stakes seguir ahora que la fusión se ha materializado y projects, both in trading and settlement. We que hay salida a bolsa en los tres mercados. Si are setting up a system of CCBs that will be pudieran darnos una idea de cuáles son los interconnected and that would support and próximos pasos en términos de prioridades should support increased liquidity in the para aumentar la liquidez, fomentar la actividad marketplace all together so that's more of a de los inversores extranjeros y, digamos,

2025 objective. By creating the simple market, ayudar a que el valor se materialice en el precio we do hope to attract new participants to the de las acciones. Sé que probablemente esta es market and have some liquidity, and one of una pregunta más a mediano plazo y no se those is particularly working with foreign firms relaciona con los desafíos que están to attract new market makers into the business enfrentando en el corto plazo, pero cualquier model of the equity market. So that is going lineamiento de su parte será de gran ayuda very well but of course the results will only be para ayudarnos a entender la dirección que available next year. tomarán.

Nonetheless, with the consultants that we're Juan Pablo: Gracias, Simon. Gracias por tus working with in the market-making scheme, we palabras. Sí, en efecto, 2023 fue un año muy are evaluating if we can introduce some of atareado. Un gran desafío, pero sin duda these changes this year with the existing estamos muy satisfechos de que los resultados systems. I can’t guarantee that we can fully financieros sean también muy positivos para implement market-making solutions before we nuestros accionistas, lo que indica que hay do the big change to the market, but the idea is mucho valor en la compañía de cara al futuro. to start building information in the market this Como saben, la mayor parte de nuestra year with some of the adjustments to the atención en estos momentos está centrada, por market-making schemes that we already have un lado, en garantizar la continuidad del in place. negocio en los tres países, ya que tenemos una enorme responsabilidad con el modelo de

Now the other thing is that we have identified negocio existente en los tres países, por lo que some low-hanging fruit results for this year, or centrarnos en la continuidad del negocio es una objectives for this year. One is to launch a preocupación prioritaria y le damos mucha nuam Equity Index for the combined market. importancia. Y, al mismo tiempo, estamos

We are in the process of finalizing, we’re in the trabajando para crear un mercado único para final stages of selecting our index provider, who los mercados de renta variable, en especial will be working in the next few months with the para 2025. Este año es de implementación de index provider to create an index that will be tecnología de la información, de proyectos de replicable, transparent, of course, credible and gran envergadura, tanto en la negociación that we can build products like ETFs and futures como en la liquidación. Estamos creando un on that index. Those measures would also be sistema de CCB que estará interconectado y liquidity-enhancing as we move forward. que respaldaría y debería respaldar una mayor liquidez en el mercado en su conjunto, por lo

The other item that I would say is another low- que se trata más bien de un objetivo para 2025. hanging fruit that we are working on is creating Al crear el mercado simple, esperamos atraer a the first regionally-distributed corporate bond nuevos participantes al mercado y tener cierta issue. We're working with investment banks liquidez, y uno de ellos es, en particular, and distributors and issuers to try to trabajar con empresas extranjeras para atraer a experiment with the notion that you can issue nuevos creadores de mercado al modelo de from one country and distribute in three negocio del mercado de renta variable. Esto va countries. The regulatory framework for that is muy bien, pero, por supuesto, los resultados already approved, so we can do three-country recién estarán disponibles el próximo año. issues with the current regulation but nobody has done it so we are working with a couple of No obstante, con los consultores con los que issuers to see if in the second half of the year estamos trabajando en el esquema de creación we will have that corporate bond market de mercado, estamos evaluando si podemos integration as well, so as you can see we're introducir algunos de estos cambios durante moving in the direction of improving the quality este año con los sistemas existentes. No puedo of the regulation in the market, improving the garantizar que podamos implementar quality of technology, the quality of the plenamente las soluciones de creación de ecosystem, all of that improving liquidity in the mercado antes de hacer el gran cambio en el market in general. mercado, pero la idea es empezar a incorporar información al mercado este año con algunos

Now, improving liquidity in nuam shares is a bit de los ajustes a los esquemas de creación de of a challenge but we are finishing the mercado que ya tenemos implementados. exchange of shares as you know in Colombia Otra cosa es que hemos identificado algunos and Chile. The exchange of shares is open until resultados u objetivos importantes para este mid-June, so we are working with the año. Uno es lanzar un índice de renta variable shareholders that still have not done the de nuam para el mercado combinado. Estamos exchange of shares so that we can complete en el proceso de finalización, estamos en las that process. Hopefully that will put everybody etapas finales de la selección de nuestro in the holding company, which is the ideal proveedor de índices, que estará trabajando en situation. We have seen a couple of los próximos meses con el proveedor de índices transactions of shares changing hands so that para crear un índice que será replicable, we can start seeing the new composition of transparente, por supuesto, creíble y nos shareholders which we hope will be more permitirá construir productos como ETF y prone to operating and creating more liquidity contratos de futuros en ese índice. Estas in the shares of nuam. medidas también mejorarían la liquidez a medida que avanzamos.

So in all directions we're working. Of course the challenge for the liquidity of the share is still El otro punto en el que yo diría que es un punto out there and we also hope that nuam will importante en el que estamos trabajando es la benefit both from the improved results that we creación de la primera emisión de bonos will start seeing in ‘24 and ‘25 and as we corporativos distribuida regionalmente. introduce the market-making schemes, we can Estamos trabajando con bancos de inversión, also benefit from market-making performance. distribuidores y emisores para experimentar con la idea de que se puede emitir en un país y

Bruno

Thank you Simon for your question. We distribuir en tres. El marco regulatorio para see that your hand is still raised, so we will give esto ya está aprobado, así que podemos hacer you the chance for a follow-up in case it is emisiones para tres países con la regulación relating to the previous question. Can you actual, pero nadie lo ha hecho, así que estamos please unmute Simon? Simon, you’re live. trabajando con un par de emisores para ver si en el segundo semestre del año también

Simon

Thanks so much Juan Pablo, that was realizaremos esa integración del mercado de very helpful. I’ll go back into the queue, those bonos corporativos, así que como pueden ver were very helpful answers. I’ll step back in the nos estamos moviendo en la dirección de mejorar la calidad de la regulación en el queue and let others ask their questions. Thank mercado, mejorar la calidad de la tecnología, la you very much. calidad del ecosistema, y todo esto mejorará la liquidez en el mercado en general.

Bruno

We’ll now move on to Christian

Andrews, whose hand was raised and he sent Ahora, mejorar la liquidez en las acciones de his question via chat. We’re going to read this nuam es un desafío, pero estamos terminando

one outloud. Christian said

roughly how much el canje de acciones, como saben, en Colombia do you think the pro forma financials y Chile. El canje de acciones está abierto hasta approximate what the business may look like mediados de junio, así que estamos trabajando going forward in your view and also are there con los accionistas que aún no han hecho el any specific KPIs focused on moving forward? canje de acciones para poder terminar ese proceso. Esperamos que esto haga que todos

Juan Pablo

On the proforma financials I think queden en el holding, que es la situación ideal. they would be very useful as we move forward. Hemos visto un par de transacciones en las que

In the first quarter of ‘24, the financial that we las acciones han cambiado de manos, de modo will present will be comparable to what we que podemos empezar a ver la nueva have in the proforma. So, that will allow you to composición de los accionistas, lo que see and gauge how the business is going. We esperamos que sea más proclive a que se are very optimistic as we mentioned in the realicen operaciones y se cree más liquidez en calls, the last two calls, about the ability of the las acciones de nuam. company to continue growing in some of its business lines. Plus, the capturing synergy, so Así que estamos trabajando en todas las we should be seeing less one-off expenditures direcciones. Por supuesto, el reto de la liquidez due to the integration, continued good de la acción sigue ahí y también esperamos que performance of the business, and the synergy nuam se beneficie tanto de los mejores capture should continue to improve the resultados que empezaremos a ver en 2024 y financials this year, and you will be able to see 2025 como de la introducción de los esquemas it on a quarterly basis as we produce the de creación de mercado, también podemos results. So, 2024 will be the first full year of the beneficiarnos del rendimiento de la creación de combined business that you would be able to mercado. see, but I think you will be able to gauge how the business is going with the first quarter Bruno: Gracias, Simon, por tu pregunta. Vemos results. que tu mano sigue levantada, así que te daremos la oportunidad de continuar en caso

In terms of KPIs, we have business KPIs and de que esté relacionada con la pregunta financial KPIs to follow the business. We are anterior. Simon, estás en directo. definitely wanting to maintain and improve our financial results basically based on our EBITDA, Simon: Muchas gracias Juan Pablo, eso fue muy

EBITDA margin. Given the concentration of útil. Volveré a la fila, esas fueron respuestas investments in the next few years, we are also muy útiles. Volveré a la fila y dejaré que otros going to be monitoring EBIT because there will hagan sus preguntas. Muchas gracias, Juan be some impact of the investment that we're Pablo. doing in the next couple of years. It'll have an impact in amortization and depreciation

Bruno

Pasamos ahora a Christian Andrews, allowances moving forward, so we’ll be que ha levantado la mano y ha enviado su focusing on EBITDA and EBIT in the financial pregunta por chat. Vamos a leerla en voz alta. numbers and, of course, topline business

Christian escribió: aproximadamente, ¿en qué development, so revenue growth in the medida creen que los estados financieros pro different lines of business. From an operational forma se aproximan a lo que podría ser el point of view, the key element here will be the negocio en el futuro en su opinión y también si initiation of operations of the integrated existen KPI específicos centrados en lo que se market. The unique marketplace for the equity viene? market will be a key element that will drive a lot of the results moving forward, and the Juan Pablo: En cuanto a los estados financieros perceived reputation of the success of the proforma, creo que serán muy útiles a medida integration process. All eyes are set on the que avancemos. En el primer trimestre de equity market, liquidity generated by the new 2024, los estados financieros que market, and that’s what we will be working presentaremos serán comparables a los towards. proforma. Así que, eso les permitirá ver y evaluar cómo va el negocio. Estamos muy

Bruno

Thank you very much for your question. optimistas, como hemos mencionado en las dos

Now we’ll move on to a raised hand. Tim R. últimas llamadas, respecto a la capacidad de la now you have the floor. compañía para seguir creciendo en algunas de sus líneas de negocios. Además, tenemos la

Tim

Thanks so much for the call. Two captación de sinergias, por lo que deberíamos

questions from me

the first is on the goodwill ver menos gastos extraordinarios debido a la generated from the merger. Could you talk integración, el buen desempeño continuo del about that and whether that's going to be negocio, y la captación de sinergias debería amortized or just a little bit more details, given seguir mejorando los resultados financieros the equity base of the company increased. And este año, y podrán verlo trimestralmente a my second question is on performance. In Q4 medida que presentemos los resultados. Por specifically, it looks like there was some tanto, 2024 será el primer año completo del deceleration maybe relative to Q3, but, given negocio combinado que podremos ver, pero that’s in the past, it would be helpful to hear creo que podremos evaluar cómo va el negocio what you’re seeing so far this year given that con los resultados del primer trimestre.

Q1 is complete and we're midway through Q2.

So, just some comments on what you saw in Q4 En cuanto a los KPI, tenemos KPI de negocios y specifically rather than the full year, and then KPI financieros para hacer un seguimiento del what you're seeing so far this year. Thanks so negocio. Queremos mantener y mejorar much. nuestros resultados financieros, basándonos básicamente en el EBITDA y el margen de

Patricio

Talking about the fourth quarter we EBITDA. Teniendo en cuenta la concentración had some expenses related to compensation de inversiones en los próximos años, también for dismissals related with the integration of vamos a monitorear el EBIT porque la inversión the three companies and checking about the que estamos haciendo tendrá cierto impacto en equity, there is goodwill that was contemplated los próximos dos años. Tendrá un impacto en in the analysis of the PPA. We contracted an las provisiones para amortización y external, independent consultant, PWC, to depreciación en el futuro, por lo que nos determine that PPA analysis. We have, I think centraremos en el EBITDA y el EBIT en las cifras it's note number 14, a total detail of how the financieras y, por supuesto, en el desarrollo de

PPA in the distribution or allocation of the un negocio de primera línea, de manera que los purchase price on the different assets and also ingresos crezcan en las diferentes líneas de containing the goodwill that was determined negocios. Desde un punto de vista operacional, through that analysis. el elemento clave aquí será el inicio de las operaciones del mercado integrado. El mercado

Juan Pablo

If I may complement, as you know único para el mercado de renta variable será un how the accounting rules go, when you do a elemento clave que impulsará muchos de los merger like this one, you have the on-balance resultados a medida que avancemos, y la sheet assets and you also have the evaluation reputación percibida del éxito del proceso de of the business. So the merger was done based integración. Todas las miradas están puestas en on the price of the valuation, which of course el mercado de renta variable, la liquidez does not have a correspondence one to one generada por el nuevo mercado, y en eso with the existing assets in the balance. So, trabajaremos. basically the difference between the true evaluation at which the shares exchange hands Bruno: Muchas gracias por tu pregunta. Ahora and the on-balance sheet books is basically pasaremos a otra mano que está levantada. intangible assets, some of which will be Tim R. ahora tienes la palabra. goodwill and some of the other intangible assets. Basically the PPA that Patricio was Tim: Muchas gracias por la llamada. Tengo dos mentioning has the chore of distributing in the preguntas: la primera es sobre la plusvalía different lines of the balance sheet both assets generada por la fusión. ¿Podrías referirte a eso and liability side where that difference will be y a si va a ser amortizada o sólo entregar un allocated. And one of the lines where a poco más de detalles, teniendo en cuenta el significant portion of the difference was aumento de la base de capital de la compañía? allocated in the PPA done by PriceWaterhouse Y mi segunda pregunta es sobre el rendimiento. and validated by our external auditors, is of En el cuarto trimestre específicamente, parece course goodwill. Now, goodwill, perse, is not que hubo una cierta desaceleración tal vez amortized, what will be amortized will be the relacionada con el tercer trimestre, pero, dado other intangible assets which I believe, Patricio, que eso ya está en el pasado, sería útil escuchar are roughly over 50 billion. Yes, 56 billion lo que se está viendo hasta ahora este año pesos. So, those would be amortized but the considerando que el primer trimestre ya rest of the goodwill and intangibles are not terminó y estamos en la mitad del segundo. Así going to be amortized, or will be amortized que, sería bueno escuchar algunos comentarios over a very long period of time. sobre lo que viste en el cuarto trimestre específicamente más que en el año completo, y

Patricio

It should be around 63 million dollars, luego lo que estás viendo en lo que va de año. if we convert it to US dollars at the exchange Muchas gracias. rate by the end of the year.

Patricio

Hablando del cuarto trimestre,

Bruno

Great, thank you for your question, Tim. tuvimos algunos gastos relacionados con

Eduardo, tiene la palabra por favor. Equipo, si indemnizaciones por despidos relacionados con nos puede ayudar a habilitar el micrófono de la integración de las tres empresas y revisando

Eduardo, por favor. el patrimonio, hay una plusvalía que se contempló en el análisis del PPA. Contratamos

Eduardo

¿Me escuchan allí? a una consultora externa e independiente,

PWC, para que determinara ese análisis del

Bruno

Si, te escuchamos bien. PPA. Tenemos, creo que en la nota número 14, un detalle total de cómo es el PPA en la

Eduardo

Now in English. Just a small detail, but distribución o asignación del precio de compra to me it’s a very important detail in terms of a los diferentes activos y que también contiene adding liquidity to the market is that the la plusvalía que se determinó a través de ese exchange will be done in four currencies, the análisis. three local currencies and the US dollar, so for a foreign investor to invest in this new stock Juan Pablo: Si me permites complementar, exchange it would be easier. Seeing the prices como sabes que establecen las normas in dollars and that’s it. So I think that’s a very contables, cuando se hace una fusión como important detail I would like to add. esta, tienes los activos del balance y también tienes la evaluación del negocio. Así que la

Juan Pablo

Gracias, Eduardo. fusión se hizo en base al precio de la valuación, que por supuesto no tiene una correspondencia

Bruno

We’re seeing that your hand is raised uno a uno con los activos existentes en el again. Would you like to ask another question? balance. Así que, básicamente, la diferencia

If so, please unmute your microphone. entre la evaluación real a la que las acciones se intercambian y el balance corresponde básicamente a activos intangibles, algunos de

Tim

Yes, just any comments you could provide los cuales serán plusvalía y algunos de los otros on performance this year. I take what you said activos intangibles. Básicamente el PPA que on Q4, maybe there were some extra expenses mencionaba Patricio tiene la tarea de distribuir there, but what can you give us on so far this en las diferentes líneas del balance, tanto en el year’s trend. activo como en el pasivo, donde se asignará esa diferencia. Y una de las líneas en las que se

Juan Pablo

I would say a couple of things. One, asignó una parte significativa de la diferencia is in the last month or so we’ve seen improved en el PPA realizado por PriceWaterhouse y volumes, reversing the trend of the second half validado por nuestros auditores externos, es of last year, the second half of last year had a por supuesto la plusvalía. Ahora, la plusvalía en poor performance on the trading side. And si no se amortiza, lo que se amortizará serán los continued good performance of clearing and otros activos intangibles que creo, Patricio, settlement. I would say that the first quarter ascienden aproximadamente a más de 50.000 and what you've seen of this year is going in millones. Sí, ascienden a 56.000 millones de line with what we anticipated and will start to pesos. Así que esos se amortizarían, pero el show when we publish the financials of the first resto de la plusvalía y los intangibles no se van quarter. It will start to show the benefits of a amortizar, o se amortizarán en un periodo integration, starting to capture some of the muy prolongado. synergies, and continued performance of the business. and that's as much as I can say right now. You can see the numbers in terms of Patricio: Debería rondar los 63 millones de volumes picking up is important. dólares, si lo convertimos a dólares estadounidenses al tipo de cambio vigente al cierre del año.

Bruno

Thank you, Tim, for that. And, we don’t see any other hands raised nor questions in the chat. If there are no further questions, we’re Bruno: Genial, gracias por tu pregunta, Tim. almost close to finishing up the call. I will Eduardo, tiene la palabra por favor. Equipo, si repeat this information in Spanish. nos puede ayudar a habilitar el micrófono de

Eduardo, por favor.

No vemos más manos levantadas, ni preguntas en el chat, por lo tanto en el caso que no hay Eduardo: ¿Me escuchan allí? más preguntas en el chat podemos efectivamente comenzar con el cierre de la Bruno: Si, te escuchamos bien. presentación.

Eduardo

Ahora en inglés. Sólo un pequeño

Juan Pablo

Well, if there are no further detalle, pero que para mí es un detalle muy questions, I would like to thank you all again for importante en términos de añadir liquidez al joining. As you know, we’ve been working very mercado, es que la negociación se llevará a hard towards this goal. We're very satisfied that cabo en cuatro monedas, las tres monedas we now have the merger behind us and that locales y el dólar estadounidense, por lo que the close of 2023 financials also clear and para un inversor extranjero invertir en esta published. And we will be concentrating on nueva bolsa de valores sería más fácil. Ver los developing better performance of the business precios en dólares y nada más. Así que creo que in 2024 and towards 2025 in creating the es un detalle muy importante que me gustaría integrated market. We’d be happy to discuss agregar. the results of Q1 in May or early June when we publish results, and hopefully you can continue Juan Pablo: Gracias, Eduardo. to keep tuned and we invite you all to participate via streaming if you are not present Bruno: Vemos que tu mano está levantada otra in the shareholders meeting on the 30th of vez. ¿Quieres hacer otra pregunta? Si es así, por

April. Thank you very much for joining and we favor activa tu micrófono. will see you soon.

Tim

Sí, agradecería cualquier comentario que pudieras hacer sobre el rendimiento de este año. Entiendo lo que dijiste sobre el cuarto trimestre, tal vez hubo algunos gastos adicionales, pero ¿qué puedes decirnos sobre la tendencia de este año?

Juan Pablo

Diría un par de cosas. En primer lugar, en el último mes hemos visto una mejora de los volúmenes, lo que revierte la tendencia del segundo semestre del año pasado, el segundo trimestre del año pasado mostró un mal rendimiento desde el punto de vista de las operaciones en bolsa. Y buenos resultados continuos en lo que se refiere a compensación y liquidación. Diría que el primer trimestre y lo que han visto de este año va en línea con lo que anticipamos y empezará a mostrarse cuando publiquemos los estados financieros del primer trimestre. Se empezarán a ver los beneficios de la integración, se empezarán a capturar algunas de las sinergias y el rendimiento continuo del negocio. Y eso es todo lo que puedo decir por ahora. Se puede ver que el aumento en las cifras en términos de volumen es importante.

Bruno

Gracias Tim. Y no vemos ninguna otra mano levantada ni preguntas en el chat. Si no hay más preguntas, estamos por terminar la llamada. Repetiré esta información en español.

No vemos más manos levantadas, ni preguntas en el chat, por lo tanto en el caso que no hay más preguntas en el chat podemos efectivamente comenzar con el cierre de la presentación.

Juan Pablo

Bueno, si no hay más preguntas, me gustaría darles las gracias de nuevo por participar. Como saben, hemos estado trabajando muy duro para lograr este objetivo.

Estamos muy satisfechos de haber dejado atrás la fusión y de que el cierre de las cifras financieras de 2023 también esté claro y publicado. Nos concentraremos en desarrollar un mejor rendimiento del negocio en 2024 y, en 2025, en crear el mercado integrado.

Estaremos felices de analizar los resultados del primer trimestre en mayo o a principios de junio, cuando publiquemos los resultados, y esperamos que puedan seguir atentos y les invitamos a todos a participar vía streaming si no están presentes en la junta de accionistas del 30 de abril. Muchas gracias por acompañarnos y nos vemos pronto.